鱼鹰恋上渔夫：股权激励的N种模式（原创）
发布日期：[2019/10/16 18:12:20] 共阅[2142]次
股票期权、限制性股票、员工持股计划、虚拟股票、激励基金、股票增值权，这是渔夫们让鱼鹰死心塌地的六种股权激励模式。鱼鹰们不再感觉是周扒皮手下的雇工，而梦到一夜间成为拿身股的东家。鱼鹰不再动不动抓杆发呆了，都急吼吼忙着捕鱼儿……
第一种：股票期权。
一看到“期”字，识几个字的鱼鹰们就嚷嚷，是不是“画饼充饥”？是不是“望梅止渴”？是不是无期徒刑的期？
弄得渔夫们赶紧解释如下：
股票期权指公司赋予鱼鹰们购买股票的选择权（听到选择权，几个尖头尖脑的鱼鹰雀跃般点头状），可以在规定的时期内以事先确定的价格（行权价）购买一定数量的股票，尔等可以放弃购买。
渔夫看到鱼鹰们似懂非懂的样子，磕了磕旱烟袋，自顾自继续讲课：
股票期权不可转让、抵押、质押、担保和偿还债务。
鱼鹰们一定有点炸！但是考虑到捕鱼旺季马上来临，还是低调点，鸭子呱呱随大溜吧。
行权期内，如果股权价格高于行权价，激励对象可以通过行权价获
得市场价与行权价差异带来的收益，否则将放弃行权。
鱼鹰们听到“获得”、“收益”，就连连点头，听到“否则”、“放弃”就摇头……
讲课的渔夫哂笑之。
午餐吃了两条小烂鱼儿，鱼鹰们猴在杆上，继续装模作样地听课。下午讲座内容，是“股票期权”的利弊分析。
1、股票期权的优点。
（1）股票期权，可以将经营者的报酬与公司的长远发展结合起来，实现两者利益高度一致。
（2）有利于激励对象个人风险的控制。企业经营不善时，鱼鹰们可以选择不行权嘛。
（3）股票期权是渔夫们（公司股东组成的股份公司企业）赋予鱼鹰们（核心员工成为股权激励对象）的一种选择权，是在不确定的市场中实现的预期收入（即画饼，悟性高的鱼鹰尖声叫起），企业没有任何现金支出（叨陪末座的几个老年渔夫们也表示听懂放心），有利于企业降低成本。
（4）股票期权根据二级市场估价波动实现收益，因此激励力度较大。
几头抓杆前排的青年鱼鹰听后激动，忙掏出ipad，查询同类股份公司股权价格……
至于缺点嘛 ，讲课的渔夫很狡猾，找个借口就下了。临下前扔下一句话：缺点嘛，跟美利坚总统大选一样，鱼鹰们拿出每餐吃两条烂鱼的苦心，操着当五十年美利坚总统的雄心。
鱼鹰们全都楞了……
第二种，限制性股票。
鱼鹰们听到“纪律”呀、“限制性”呀，就不舒服，因为鱼鹰们受普世价值蛊惑呀，听到民主就雀跃，听到“限制性股票”，愤愤然，立马连烂鱼儿都不吃了……
渔夫们请了一个从美利坚上市公司喝过洋墨水的，来抚慰下鱼鹰情绪。
（一）限制性股票的概念界定。
概念界定元素一，公司预先确定条件；
概念界定元素二，授予激励对象一定数量的股票（须知鱼鹰们也很贪婪哦……）；
概念界定元素三，鱼鹰来我船的工作年限或者每天每月每年捕鱼能力与业绩目标，符合股权激励计划规定条件的（几个长相不咋滴、灰不拉几、羽毛都掉光了的、旁听的鱼鹰们，听后感觉没戏，拍翅飞走……）
概念界定元素之四，限制性股票最终是可以出售获利。鱼鹰鼓掌。
概念界定元素之五，限制性股票以折价方式发行，激励对象自筹资金认购限制性股票。
限制性股票的利弊分析……“美利坚”推了推掉到鼻梁上的金丝眼镜，狡黠地瞥了鱼鹰们一眼，继续他的讲座。
1、限制性股票的优点。
（1）从渔夫们角度讲，……“美利坚”含情脉脉地抛个媚眼儿
，瞅向正抽旱烟袋的渔夫们……
因为限制性股票有较长的锁定期，鱼鹰们（激励对象）投入资金需要解锁（几头中年鱼鹰条件反射般用三尺长的喙啄了啄被渔夫们砸在
鸡胸前的铭牌，那不好的情绪马上就上来了……），使得鱼鹰们长期绑架在你们绑架在你们船上，可以促使鱼鹰们（激励对象）关注公司的长期增长。
“美利坚”马上注意听众群骚动，话锋一转……
（2）限制性股票优惠发行，采取折价。激励对象只要付出较低价格，就能取得公司的股票。在激励对象实现了一定的业绩指标后，就可以获得相对较高的经济回报。
鱼鹰们立即报以热烈掌声，瞬间感觉高大了蛮多，激动地捋了捋胸前铭牌，红红的铭牌就像“美利坚”西服上的红领带。
2、限制性股票的缺点。
……
鱼鹰们正在梳理因热烈鼓掌拍散的几根羽毛时，不料台上的金丝眼镜不见了，不见了就不见呗！
月亮初上，风儿飘飘，水腥味鱼腥味闹得鱼鹰们血脉贲张……趁着金丝眼镜灌进来的兴奋劲，鱼鹰们捕鱼的热情一下子激活了，只听得
哗啦啦一阵水响动，鱼鹰们全部沉入水底抓鱼去了！
渔夫们偷着笑出猪叫声……
第三种，员工持股计划
有激励对象说，员工持股计划，说穿了不就是私设小金库吗？
暂且不管他说的有理没理。
员工持股计划，包括有限合伙、定向资产管理计划、专项资产管理
计划和私募股权基金形式。
有限合伙和资管计划，较为普遍。
1、有限合伙型员工持股计划。
公司的大股东充当GP，让大家安心。鱼鹰们充当LP，鱼鹰们只要盯住大股东GP别让他耍花招就可。通常由GP向LP转让有限合伙份额，但是GP的有限合伙份额，是从天上掉下来的吗？！有头小鱼鹰天真地问。
2、员工持股资管计划。
公司会从外边找个管家婆，一般委托证券公司或者资管公司，充当员工持股资管计划的管理人，——鱼鹰们太不好对付了。
资管计划的股票，是从天上掉下来的吗？那头天生好问的小鱼鹰再次发问。
资管计划股票的来源，一来源于集市上买回来的。这个集市就是证券买卖二级市场回购公司股票。另外来源，是公司定向增发公司股票。鱼鹰们通过自筹资金认购资管计划份额间接持有本公司股票。
那么为什么不让我们直接持有公司股份股票呢？鱼鹰们异口同声
地追问。
外来的和尚（管家婆）道：就新三板公司而言，员工持股计划，可以规避《非上市公众公司监督管理办法》中对于每次定向发行不得超过35人的限制。我们采纳员工持股计划，因为你们鱼鹰中精英太多了呀，公司想把人才多多吸引进来成为股权激励对象，深夜跳水捕鱼姿态很美哦，嘻嘻。
鱼鹰们点头如鸡啄米、若有所思状，焉知真假。
新三板挂牌企业，金宏气体、马龙国华、行悦信息、杰创智能等都表示很好很好用。
外来和尚拿起粉笔写到：员工持股计划优劣分析。
优点：
（1）、员工持股计划使得员工兼备劳动者和所有者双重角色。
（2）、可以使得鱼鹰与渔夫风险共担、利益共享、提高公司凝聚力和市场竞争力。鱼鹰们不再想飞往别处，闷头把心扎在本船。
（3）、员工参与员工持股计划获得公司股票，一定程度上改变了公司股东的构成，员工以股东身份参与公司的日常管理，将促进改善公司的治理水平。
脑袋尖尖的那头小鱼鹰问：骗人，那一样吗？我们是员工持股计划中的份额，渔夫们的股份，是公司股份。
没人理睬哦……
缺点：
扩充股市增量资金的作用有限（说白了，蚂蚁身上能拆下几斤肉啊），而且还可能危及二级市场投资者的利益。
第四种，虚拟股票。
（一）虚拟股票的概念界定。
1、概念界定元素之一，是公司授予的一种“虚拟”股票，虚拟？不就是假的吗？鱼鹰群交头接耳。
2、概念界定元素之二，被激励对象不用出资（股票期权、限制性股票、员工持股计划都出钱）。鱼鹰们不吱声：虚拟的当然不需要出资嘛。
3、概念界定元素之三，虚拟股票的表决权、转让权和继承权，被公司永久锁定。
这让鱼鹰们回忆起股票期权来，不也是不可转让、抵押、质押、担保和偿还债务？
这不都玩虚的吗？有意思吗？
4、概念界定元素之四，鱼鹰们享有分红权、和未来股权升值的收益。（看样子只有现金流充足的企业，才能随时端出细碎银子分红哦）
5、适合中小型企业使用，只要老板足够实在，只要员工在公司工
作就可以有效期内持有虚拟股权。
很多跳过槽的鱼鹰知道这套路，这不跟代持差不多吗？
没人答复鱼鹰们的问题……
（二）虚拟股票优劣分析。
1、虚拟股票优点。
听到优点，几头家庭经济紧张的鱼鹰、上有老下有小、缺钱但能出劳动力的鱼鹰，表现出浓厚兴趣！
讲虚拟股票的优点，金丝眼镜讲得唾沫满场乱飞，且口气熏得大家
东倒西歪……
（1）虚拟股票实质上是一种享有分红权的凭证。除此之外，你想行使表决权吗？NO。你想转让股份吗？NO。你想抵押、质押、担保股份吗？NO，没人给你股份啊，只有分红权和股价未来升值的收益
权。
（2）鱼鹰们只有不断地经营管理好企业，使得捕鱼量越来越多，只专注本渔船（本公司企业）捕鱼量和盈利，鱼鹰们不要东张西望、其他船咋样跟我等没关系。（虚拟股票可以避免股票市场不确定性造成公司股票价格异常下跌，进而对激励对象的影响）
（3）获得分红前提是实现业绩目标。收益是未来的收益，具有约束作用，不怕鱼鹰们不安心。
几只鱼鹰听得昏昏欲睡，差点从杆子上跌下来。只是那几个等钱买
米下锅的鱼鹰，倒是饶有兴趣，托着鹰腮、眨巴眼皮，心里打着小算盘。
2、虚拟股票的缺点。
（1）鱼鹰们考虑分红兑现，急等回家给孩子缴学费、给老人看病。企业短期利益优先，余粮不多，资本公积金的积累匮乏。
（2）激励对象既然没有其他权利，穷得只剩下分红，为了分红眼睛都通红，公司现金支付压力山大。
（3）鱼鹰不持有股票，股票价格受到市场影响后下跌，鱼鹰无红可分。
这种情况下，鱼鹰的玻璃心是崩溃的！
第五种，激励基金。
（一）概念界定
概念界定元素之一，公司当年业绩达到考核标准时。……
概念界定元素之二，激励基金来源于当年净利润或净利润增长量提
取的一部分（鱼鹰们想起每次捕鱼上船，渔夫首先要做的就是掐住它的脖子勒令它吐出咽喉里的大鱼儿，然后顺手丢条小鱼儿算奖赏）。
概念界定元素之三，渔夫给鱼鹰们的激励基金，是分次发放给鱼鹰们的，直接发放现金。
概念界定元素之四，也可以让鱼鹰们自己筹集资金，从二级市场购买公司股票（是增量股票？）。当然，不允许无限量购买哦。鉴于对激励对象的激励，鱼鹰们自筹资金的多少，要么全部筹集、要么部分筹集、要么按照一定比例筹集（多数按照一定比例筹集资金）。
概念界定元素之五，鱼鹰们购买来的股票，公司锁定一定期限。
鱼鹰命运好苦啊。
这种模式适合业绩稳定的公司。业绩不稳定的公司，过山车一般，贵司使用激励基金，拿是拿鱼鹰的单纯当球踢呢。
第六种，股票增值权。
（一）概念界定。
1、概念界定元素之一，授予鱼鹰们一定权利，设定考核期限。
2、概念界定元素之二，考核期内，鱼鹰们确实有本事，让公司股
票价格上升或公司业绩上升。
3、概念界定元素之三，鱼鹰们有权获得收益。收益按照一定比例计算，以股价上扬额或业绩提升额为基础。
4、概念界定元素之四，股票增值权实质上是一种虚拟的股票期权。
5、概念界定元素之五，股票增值权是给予的一种权利，不能实际上买卖股票。玩的是模拟股票市场游戏，规定时间内，兑付价格与行
权价格之间的差额，由公司支付。
可以将股票增值权，理解为股票期权的现金结算。
（二）股票增值权的优点和缺点。
1、优点。
（1）与虚拟股权（票）一样，均是给鱼鹰们的一种权利，好像是元始天尊给姜子牙的杏黄旗。杏黄旗逢凶化吉，就是实现相应条件，依据权利，获得分红。
（2）不用解决股票来源问题，不存在资本操作一系列难题，操作
简单。
（3）纯激励，鱼鹰一个铜板都不用搭，实质上是一种分红。
穷鱼鹰们高呼，爱死你了，股票增值权！欧耶……
想当老板的鱼鹰们，则哂笑之。
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